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通领科技成银行借款大胃王 业绩下降产能利用率下滑

2017-12-27 13:06:39 中国经济网 评论 字号 繁体中文 关闭 收藏 打印 复制

  中国经济网编者按:2017年12月26日,第十七届发审委2017年第81次工作会议将审核上海通领汽车科技股份 (下称通领科技)的首发申请。通领科技分别于2016年6月21日和2017年12月18日报送首次公开发行股票招股说明书。本次发行的保荐机构为安信证券。 

  通领科技主要从事汽车内饰件研发、生产和销售及相关模具的研发和销售。根据通领科技最新招股书,其拟在上交所公开发行不超过 1,555 万股,不低于发行后公司股份总数的25%。 

  2014年-2017年1-6月,通领科技营业收入分别为38,333.92万元、47,384.70万元、61,370.39万元、32,429.94万元,扣非后净利润分别为3,519.84万元、3,263.22万元、2,495.86万元、2,373.65万元。 

  数据可见,与通领科技营收逐年增长形成鲜明对比的是,通领科技扣非净利润连续两年下滑。通领科技扣非净利润2015年同比下滑7%,2016年同比下滑24%。 

  2014年-2017年1-6月,通领科技IMD 饰件产能利用率分别为99.27%、88.88%、87.75%、87.10%;INS 饰件产能利用率分别为89.00%、98.64%、66.28%、80.38%。2017年1-6月,通领科技喷涂饰件产能利用率50.66%。 

  数据可见,通领科技IMD 饰件产能利用率逐年下滑,INS 饰件产能利用率在2015年达到最高为98.64%,2016年却下滑至66.28%。 

  通领科技核心产品产能利用率出现下滑,但其本次却拟募集资金用于进一步提高公司核心产品的产能。 

  通领科技本次拟发行募集资金42,003.73万元,其中28,000万元拟用于上海通领汽车饰件 新建厂房项目,9,923万元用于新建厂房、搬迁及配套设施项目,11,885万元用于扩产与技改项目(现有 INS/IMD/TOM 等扩产自动化、智能化、信息化技改),6,192万元用于技术开发中心项目(中试车间、试验设备与仪器),14,003.73万元用于新建美国生产基地项目。 

  截至本招股说明书签署日,项春潮持有通领科技 13.8597%的股权,签署《一致行动协议》的其余 16 人共持有公司 50.2177%的股权,其中项春潮之子项建文和项建武共持有 16.2360%,项春潮合计控制公司 64.0774%的股份。自公司设立之日起项春潮一直担任公司董事长,公司董事会4名非独立董事中有3名董事系由项春潮提名。因此,项春潮是通领科技的控股股东与实际控制人。 

  中国经济网记者根据通领科技最新招股书统计发现,报告期内,通领科技关联方担保共计50起。 

  其中项春潮提供担保2笔,担保金额为5,700万元、400万美元;项春潮、郑锡平提供担保2笔,担保金额2,000万元、3,500万元;春潮实业提供担保4笔,单笔担保金额最低为2,000万元,最高为5,700万元;新潮集团提供担保20笔,单笔担保金额分别最低为700万元,最高为10,000万元;江德生提供担保2笔,担保金额分别为5,700万元、400 万美元;江德生、顾秀花提供担保1笔,担保金额为3,500万元;智达复合提供担保19笔,单笔担保金额最低为700万元,最高为10,000万元。 

  通领科技第一届董事会第十九次会议及2016年年度股东大会审议并通过了《关于增加预计2017年度公司日常性关联交易的议案》,预计2017年度春潮实业为公司银行借款提供担保金额不超过 5,000 万元;新潮集团为公司银行借款提供担保金额不超过 23,300 万元;智达复合为公司银行借款提供担保金额不超过 23,300 万元;项春潮为公司银行借款提供担保金额不超过 5,000 万元;江德生为公司银行借款提供担保金额不超过 5,000 万元。 

  由上可得,通领科技预计2017年度关联方担保金额合计不超过61,600万元。 

  针对上述问题,中国经济网记者采访通领科技董秘办,截至发稿,未获回复。 

  四年50起关联方担保向银行借款 预计2017年关联方担保向银行借款累计不超过6亿元 

  中国经济网记者根据通领科技最新招股书统计发现,报告期内,通领科技关联方担保共计50起。 

  担保人包括项春潮、郑锡平、春潮实业、新潮集团、智达复合、江德生、顾秀花。 

  春潮实业及新潮集团均为通领科技实控人项春潮控制的企业,郑锡平为春潮实业及新潮集团的股东。截至最新招股书签署日,江德生持有通领科技27.6460%的股份,任通领科技董事及总经理,智达复合为江德生控制的企业。 

  项春潮提供担保共计2笔,担保金额为5,700万元和400万美元; 

  项春潮、郑锡平提供担保共计2笔,担保金额2,000万元和3,500万元; 

  春潮实业提供担保共计4笔,担保金额分别为3,200万元、2,000万元、3,770万元、5,700万元; 

  新潮集团提供担保共计20笔,担保金额分别为3,500万元、3,300万元、1,500万元、3,300万元、700万元、1,600万元、3,300万元、3,300万元、10,000万元、2,750万元、1,540万元、1,650万元、3,000万元、904万元、1,000万元、4,400万元、5,500万元、2,326万元、4,174万元、9,000万元; 

  江德生提供担保共计2笔,担保金额分别为5,700万元、400 万美元; 

  江德生、顾秀花提供担保1笔,担保金额为3,500万元; 

  智达复合提供担保共计19笔,担保金额分别为3,300万元、1,500万元、3,300万元、700万元、1,600万元、3,300万元、3,300万元、10,000万元、2,750万元、1,540万元、1,650万元、3,000万元、904万元、1,000万元、4,400万元、5,500万元、2,326万元、4,174万元、9,000万元。 

  通领科技招股书披露,公司第一届董事会第十八次会议及2017年第一次临时股东大会审议并通过 了《关于预计公司2017年度日常性关联交易的议案》;公司第一届董事会第十九次会议及2016年年度股东大会审议并通过了《关于增加预计2017年度公司日常性关联交易的议案》,预计2017年度日常关联交易如下:

  春潮实业为公司银行借款提供担保,担保金额不超过 5,000 万元;新潮集团为公司银行借款提供担保,担保金额不超过 23,300 万元;智达复合为公司银行借款提供担保,担保金额不超过 23,300 万元;项春潮为公司银行借款 提供担保,担保金额不超过 5,000 万元;江德生为公司银行借款提供担保,担保金额不超过 5,000 万元。 

  由上可得,预计2017年度通领科技关联方担保金额合计不超过61,600万元。 

  业绩连续两年下滑 2016年扣非净利不足3000万元 

  2014年-2017年1-6月,通领科技营业收入分别为38,333.92万元、47,384.70万元、61,370.39万元、32,429.94万元,扣非后净利润分别为3,519.84万元、3,263.22万元、2,495.86万元、2,373.65万元。

  数据可见,与通领科技营收逐年增长形成鲜明对比的是,通领科技扣非净利润连续两年下滑。 

  通领科技扣非净利润2015年同比下滑7%,2016年同比下滑24%。 

  通领科技招股书称2016年扣非净利下滑的主要原因是:(1)部分新增项目如 E2LB(上汽通用新君越)、B8L(一汽大众2016迈腾)、CD391MCA(长安福特蒙迪欧改款)等良品率处于爬坡阶段,营业成本较大,项目盈利空间受制于良品率;(2)为抢占市场,有效获得客户资源,部分项目如 K211(上汽通用 英朗)、HZH(东风雷诺 科雷嘉)、T93(东风标致 标致 408)等在客户发包时,公司 采用低毛利率竞标策略,随着上述项目的逐步量产,毛利率处于较低水平,拉低了公司的整体盈利能力。 

  产能利用率下滑 却募投4亿扩产能 

  2014年-2017年1-6月,通领科技IMD 饰件产能利用率分别为99.27%、88.88%、87.75%、87.10%;INS 饰件产能利用率分别为89.00%、98.64%、66.28%、80.38%。2017年1-6月,通领科技喷涂饰件产能利用率50.66%。

  数据可见,通领科技IMD 饰件产能利用率逐年下滑,INS 饰件产能利用率在2015年达到最高为98.64%,2016年却下滑至66.28%。 

  通领科技核心产品产能利用率出现下滑,但其本次却拟发行募集资金用于进一步提高公司核心产品的产能。 

  通领科技本次拟发行募集资金42,003.73万元,其中28,000万元拟用于上海通领汽车饰件 新建厂房项目,9,923万元用于新建厂房、搬迁及配套设施项目,11,885万元用于扩产与技改项目(现有 INS/IMD/TOM 等扩产自动化、智能化、信息化技改),6,192万元用于技术开发中心项目(中试车间、试验设备与仪器),14,003.73万元用于新建美国生产基地项目。

  应收账款两年翻倍 坏账计提比例低增加利润 

  2014年-2017年1-6月,通领科技应收账款余额分别为 9,113.72 万元、16,091.54 万元、18,940.77 万元、13,862.79 万元,其中1年以内的应收账款占比分别为99.16%、99.27%、98.39%、98.74%。

  数据可见,通领科技2016年应收账款余额为2014年应收账款余额的2.08倍。且通领科技应收账款账龄98%以上在一年之内。但与同行业可比上市公司相比,通领科技1年以内应收账款坏账准备计提比例却低了2个百分点。

  据通领科技招股书披露,通领科技1年以内应收账款坏账准备计提比例为3%,而同行业的宁波华翔双林股份钧达股份继峰股份却均为5%。 

  据招股书,若将1年以内应收账款坏账准备计提比例按5%计算,报告期内,通领科技财务数据影响如下:2014年度,应收账款账面价值减少180.75万元,资产减值损失增加1.45 万元,净利润减少1.23万元,净利润下降至3,940.43万元;2015年度,应收账款账面价值减少319.47万元,资产减值损失增加138.72万元,净利润减少117.91万元,净利润下降至4,071.94万元。2016年度,应收账款账面价值减少372.72万元, 资产减值损失增加53.25万元,净利润减少45.26万元,净利润下降至2,830.68万元。2017年1-6月,应收账款账面价值减少273.77万元,资产减值损失减少98.95万元,净利润增加84.11万元,净利润增加至2,673.91万元。 

  2016年关联方采购4000万元 存未履行关联交易决策程序情况 

  2014年、2015年、2016年和2017年1-6月,通领科技向关联方采购商品或接受劳务的金额总额分别为1,499.22万元、4,477.91万元、4,112.21万元和2,346.47万 元。

  通领科技向关联方采购商品或接受劳务的具体内容如下: 

  2014 年、2015 年、2016 年和 2017 年 1-6 月,公司支付春潮实业电费金额分别为 412.64 万元、458.40 万元、492.47 万元和 187.97 万元,占同期营业成本的比例 分别为 1.53%、1.34%、1.03%和 0.78%。 

  2014 年、2015 年及 2016 年,公司向通领北美支付市场拓展费分别为 16.04 万元、 176.84 万元和 32.67 万元。 

  2014 年、2015 年、2016 年和 2017 年 1-6 月,公司向李尔面料支付员工餐费及水费分别为 144.82 万元、154.54 万元、 181.30 万元和 89.74 万元。 

  2015 年、2016 年和 2017 年 1-6 月,公司对上海锟领的采购的金额分别为 2,727.09 万元、3,360.51 万元和 2,068.77 万元,占公司当期总采购金额的比例分别为 7.58%、7.10%和 8.41%。 

  2014 年、2015 年及 2016 年,公司向妮乐尔伟业采购的金额分别为 925.72万元、961.05 万元和 45.26 万元,占公司同期总采购金额的比例分别为 3.86%、 2.67%和 0.10%。 

  通领科技招股书披露,2014 年至 2015 年 5 月,公司原监事王靖之妻、股东盛鉴昊持有妮乐尔伟业股权,因王靖、盛鉴昊未向公司告知该等持股情况,公司未将与妮乐尔伟业之间的交易视为关联交易,未履行关联交易决策程序。在公司知悉王靖之妻、盛鉴昊在妮乐尔伟业持有股权后,于 2015 年 7 月与王靖、盛鉴昊终止了劳动关系。2016 年 1 月 28 日,公司与妮乐尔伟业签署《结算补充协议》,约定终止双方之间的加工及采购合同,以 2016 年 1 月 26 日为终止日结算货款及双方各自应承担的损失赔偿数额,并就货款及损失赔偿金的支付方式及期限作出约定。 

  2015年向上海锟领采购金额超过上海锟领当年营收 2016年买了又卖上海锟领股权 

  据通领科技最新招股书中披露的报告期内向前五大供应商的采购情况,2014年-2017年1-6月,上海锟领均居通领科技前5大供应商之列,通领科技向上海锟领采购喷涂件,采购金额分别为2,467.83万元、2,727.09万元、3,360.51万元、2,068.77万元,占公司同期总采购金额的比例分别为 10.29%、 7.58%、7.10%和 8.41%。

  通领科技于 2016 年 12 月 30 日召开的第一届董事会第十八次会议及 2017 年 1 月 17 日召开的 2017 年第一次临时股东大会分别审议并通过了《关于预计公司 2017 年度日常性关联交易的议案》,预计公司 2017 年向上海锟领采购喷涂件、模具不超过 4,500 万元。 

  2016年1月,通领科技向上海锟领出资25万元,持股比例为5%。根据《上海证券交易所股票上市规则》,上海锟领在2015年视为公司关联方。 

  蹊跷的是,证监会网站披露的通领科技2016年6月21日报送的招股书显示,上海锟领2015年营业收入为2,533.63万元,上海锟领2015年营业收入少于2015年通领科技向上海锟领的采购金额2,727.09万元。

  证监会在反馈意见中对此提出问询,指出,招股说明书数据显示上海锟领2015年、2016年1-6月营业收入几乎均为发行人采购所致,请详细说明发行人参股上海锟领的原因及背景,是否存在发行人实际上对上海锟领的生产经营形成控制的情形,结合商业实质说明发行人按照可供出售金融资产对此项股权进行核算的恰当性,说明上海锟领营业收入数据与发行人向上海锟领采购数据不一致的原因,详细说明公司向上海锟领采购的业务背景、必要性、交易价格公允性以及与其他供应商的比价情况。 

  在2017年12月18日通领科技披露的最新招股书中,通领科技表示,2016 年 11 月 17 日,公司第一届董事会第十七次会议同意,公司将持有的上海锟领5%股权(实际出资金额为人民币 25 万元)及对应的股东权益转让给上海锟领股东侯冬黎,本次股权转让的总价款为人民币 25 万元加上固定收益,固定收益=公司投资期间÷365×15%×25 万元。 

  2016年以6元/股增资900万元 证监会问询有无利益输送 

  2016年4月20日,公司召开2016年第四次临时股东大会,决定将公司注册资本由4,505万元增至4,655万元。深圳市力鼎基金管理有限责任公司、沈岩翔、姜雷、潘玉清、吴圣考、池章缴纳的股票认购款项,合计人民币900万元。其中有无利益输送? 

  2016年4月20日,公司召开2016年第四次临时股东大会,决定将公司注册资本由4,505万元,增至4,655万元。 

  深圳市力鼎基金管理有限责任公司、沈岩翔、姜雷、潘玉清、吴圣考、池章缴纳的股票认购款项,合计人民币900万元,认购价格为每股人民币6 元。 

  深圳市力鼎基金管理有限责任公司认购50万股股份,认购款共计人民币300.00万元;沈岩翔认购37.5万股股份,认购款共计人民币 225.00万元;姜雷认购25万股,认购款共计人民币150.00万 元;吴圣考认购16.25万股,认购款共计人民币97.50 万元;潘玉清认购16.25万股,认购款共计人民币97.50 万元;池章认购5万股,认购款共计人民币30.00万元。 

  证监会在反馈意见中对次增资提出问询,要求通领科技补充说明2016年增资入股的股东和发行人是否存在关联关系;请保荐机构、律师核查2016年相关股东以6元/股增资公司,对应2015年2016年公司利润的市盈率情况,说明是否存在利益输送的情形,上述股东是否为公司的关联方,或替主要客户、利益关联方代持股份,发表核查意见。



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