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精神病医院冲击IPO 一年营收超4亿

2017-12-27 13:06:36 新京报 评论 字号 繁体中文 关闭 收藏 打印 复制

  随着温州康宁医院股份 (下称“康宁医院”)冲击IPO,A股有望迎来首家精神病医院上市公司。12月22日晚间,证监会披露了康宁医院首次公开发行股票招股说明书。此前在2015年11月,康宁医院已登陆港股,12月25日,港股康宁医院股价下跌0.27%,收于每股37港元。

  去年营收4.15亿,净利润6555万

  温州康宁医院股份 成立于1996年2月,注册资本为7304万元。该公司主要为面向精神和心理疾病患者提供专科医疗服务,为目前国内最大的民营精神专科医院。资料显示,康宁医院拥有10家自营专科医院,管理4家精神专科医院等,其主要业务集中于长三角地区。

  此次发行预计募集资金金额为1.93亿元,主要用于三个医院项目的投资建设,包括拟投资1.3亿元的苍南康宁医院搬迁扩建项目;拟投资6911万元的平阳康宁医院新建项目;拟投资2089万元的温州康宁医院培训中心建设项目。招股书披露,不足部分由公司自筹解决。

  根据招股书披露,康宁医院的主营业务涵盖:诊疗及其他医疗服务、销售药品以及对其他医疗机构的管理服务。

  2014年-2015年,康宁医院的营业收入分别为29629.60万元、34367.41万元,净利润分别为5119.86万元、5162.19万元。2016年实现营业收入约4.15亿元,净利润6555.10万元。今年上半年实现营业收入约2.83亿元,净利润3030.55万元。

  根据招股书披露,2014-2016年以及2017年1-6月,公司综合毛利率分别为38.98%、38.06%、34.51%和32.49%,呈下降态势。康宁医院表示,由于精神病患者更多依靠医保支付方式,因此相比眼科、口腔科等专科医疗机构,精神专科医疗机构毛利率水平相对较低。

  中国卫生(和计划生育)统计年鉴披露,我国精神卫生医疗服务行业发展迅速,2010年以来精神专科医院总收入保持15%以上增速,从2010年的164.58亿元增长至2015年的377.45亿元,年均复合增长率达到18.06%。

  精神专科医院入院人次从2010年的93.5万人增长至2015年的159.7万人;诊疗人次从2010年的2046.13万人增长到2015年的3250.61万人。

  诊疗人次增加,但精神病治疗并未得到较好的显好效果,精神病人的显好率呈现下降趋势:显好率从2005年的73.5%下降到2014年的66.2%。

  港股上市时曾遭炒作,目前已破发

  2015年11月20日,康宁医院登陆港股,公开发行价格为港元38.7元/股,募资净额约为6.1亿港元,首日收市价报49.1港元,高出招股价27%。作为港股首家上市的精神专科医院,题材稀缺性吸引了投资者,上市两日受到资金炒作,2015年11月23日,股价最高达51.57港元/股,市值也随之达到37.4亿港元。

  不过51.57港元的高价在随后的两年内始终没有突破,股价呈现下跌趋势。2015年12月至2016年3月,股价从45港元附近下降至38港元附近。2016年下半年,股价从40港元附近下降至33港元附近。今年下半年,股价回暖,目前在37港元附近,已经跌破发行价。

  从成交量来看,在挂牌上市4个月后康宁医院成交量锐减,2015年11月成交额为9.74亿港元,12月就下降至1.46亿港元,2016年1月为1.25亿港元、2016年2月为1643万港元。今年以来月均成交量仅在1000万港元左右。

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  康宁医院三年半出16起死亡纠纷

  其收入多依赖一家医院温州康宁医院

  新京报记者梳理温州康宁医院股份 (下称“康宁医院”)的招股书发现,该公司营收多依赖温州康宁医院,三年半内出现16起死亡纠纷。

  温州康宁医院住院病人日均开支超500元

  根据招股书,康宁医院拥有苍南康宁医院 、永嘉康宁医院 、乐清康宁医院 等控股子公司21家,拥有参股公司9家,拥有分公司1家,公司及下属子公司举办的民办非企业单位共有3家。不过,目前公司营收多依赖温州康宁医院。

  招股书称,温州康宁医院系公司的旗舰医院,其收入、床位数、医务人员数量及诊疗人次均属公司规模最大的医疗机构。2014-2016年和2017年1-6月,温州康宁医院销售药品和诊疗及其他医疗服务收入合计分别为21409.74万元、23197.92万元、26586.10万元和13943.26万元,占当期公司销售药品和诊疗及其他医疗服务总收入的比重分别为75.34%、70.76%、67.91%和61.55%。

  目前,康宁医院的营收主要来源于诊疗及其他医疗服务、销售药品以及对其他医疗机构的管理服务,主要分为门诊和住院两大部分。其中,温州康宁医院门诊病人每人次平均开支总额为560.23元,住院病人平均每床日开支总额为534.63元。根据2015年我国卫生和计划生育事业发展统计公报,民营医院精神病出院者平均住院日为8.5天,以此计算,每位住院病人平均需要花费4544元。

  三年半涉及经济赔偿的医疗纠纷25起

  在招股书中,康宁医院未公布病人的显好率。不过,2014年至2017年上半年,康宁医院涉及经济赔偿的医疗纠纷共有25起。

  2014年、2015年、2016年和2017年1-6月,涉及经济赔偿的医疗纠纷分别为8件、7件、5件和5件。公司承担的赔偿支出(含医药费减免金额)分别为121.8万元、52.08万元、40.68万元和57万元。

  医疗纠纷中,共出现16起死亡。其中,发生在今年上半年的共有三起。

  具体包括,某患者于2017年1月4日被诊断为“阿尔茨海默病、高血压病等”入住乐清康宁医院住院治疗,2017年2月19日被其他患者碰撞倒地,致心脏骤停,经抢救无效后死亡。公司赔偿金额为22万元。

  今年4月,某患者因酒精性精神和行为障碍入住温州康宁医院,经抢救无效后死亡。公司赔偿金额为7.3万元。

  今年6月,某患者患有精神病史,2017年4月21日入住苍南康宁医院住院治疗,2017年6月21日午饭时噎食窒息,经抢救无效后死亡。公司赔偿金额为18.8万元。

  创始人旗下公司曾被列入经营异常名录

  招股书显示,康宁公司的创始人兼董事长管伟立,曾经是温州精神病医院(公立)的医生,在1996年辞职创办康宁医院。

  目前,管伟立及其配偶王莲月女士合计持有公司2214.4750万股股份,占公司总股本的30.32%,为公司控股股东和实际控制人。

  管伟立曾对温州当地媒体表示,受困于民营医院边缘化的待遇,曾连续8年亏损而坚持经营。造成亏损的一个重要原因是,营利性医院需要缴纳5%的营业税。营业税取消后,2009年就成为康宁医院的转折点,医院开始逐渐盈利。

  天眼查数据显示,由管伟立担任法人代表的深圳怡宁医疗投资 ,曾因登记的住所或经营场所无法联系而被列入企业经营异常名录。

  本版采写/新京报记者 王全浩 彭彬



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